一、 聚烯烃市场热点分析

　　2013年聚烯烃市场行情在新增产能释放中摇摆

　　2013年全球经济在不确定的迷雾中前行，与此同时，中国聚烯烃市场的消费前景依然瞩目。随着国内外聚烯烃产能不断扩张，中国在全球化的进程中扮演了越来越重要的角色，越来越多的市场参与者将目光对准中国市场。

　　事实上，伴随近10年以来的本土化产能扩张，中国聚烯烃市场自给率不断上升。

　　然而，伴随大庆、抚顺、宁波禾元等国内多套装置新增产能释放，已经为2013年上半年的聚烯烃市场蒙上了一层阴影。因此考虑到下半年国内外新增产能压力将继续释放，市场参与者认为短期之内这部分新产能的释放将改变聚烯烃市场供应格局。

　　市场人士对于下半年行情看法存有争议

　　除了对新增产能的担忧之外，一部分市场参与者也提到其他影响下半年价格走势的因素。

　　首先从上游原料看来，有国外供应表示由于国际油价和外围经济环境有可能趋于平稳，因此下半年聚烯烃市场在成本支撑下保持平稳甚至小涨。

　　对于社会库存，有华东贸易商表示：由于上半年聚烯烃市场行情表现不佳，大部分商家采取去库存化的操作，因此目前社会的库存并不高。从这个角度看，市场参与者购买力仍然值得期待，一旦行情出现上行趋势，将不乏追涨人士，下半年市场仍有机会。

　　与此相对的是：下游需求疲软状态难以改变。有华南贸易商表示由于近年来下游需求增长不断放缓，因此下半年需求不会出现明显增长，下半年原料市场将维持弱势震荡的走势。但是也有华东贸易商表示秋天是塑料制品的需求旺季，届时行情有可能上涨。

　　2013年上半年中国聚烯烃市场振荡下行

　年初，市场多数卖家销售压力不大，报价坚挺为主，然而，买家对高价位接受乏力，伴随国内石化降价的打压，贸易商报价走跌。农历春节假期过后，国内石化和贸易商的现货库存迅速上升，且多数下游工厂工人返厂时间较晚，卖家为缓解库存压力，纷纷降价出货，市场价格一路下滑。

　至3月中下旬，由于市场成交有所放量，国内石化及其主要经销商现货销售压力缓解，试探性上调报价。然而，好景不长，由于国内石化库存仍维持高位，加之终端用户需求疲软，市场跌势再现，至4月下旬，国产LLDPE膜和PP拉丝的价格甚至接近于10,000元/吨。

5月过后，国内聚烯烃市场开始震荡上行，主要是由于国内部分石化装置检修，市场整理供应压力缓解。此外，伴随国际原油和上游乙烯丙烯单体价格上行，进一步推升市场走高。然而，由于下游工厂需求跟进缓慢，上涨空间有限。

新增产能将在下半年进一步释放

截止2012年底，中国PE年产能在1195万吨，PP年产能在1199.3万吨/年，其中抚顺石化80万吨/年PE和30万吨/年PP新装置、大庆石化55万吨/年产能PE新装置、大庆炼化30万吨/年PP新装置、呼和浩特15万吨/年PP装置于2012年三四季度投产，这部分新增产能压力释放2013年上半年较为明显。

2013年上半年，国内PP产能的增长点主要集中在徐州海天的20万吨/年PP新装置和宁波禾元的40万吨/年PP新装置，分别均于一季度投产，而PE新增产能仅有齐鲁石化的25万吨/年全密度装置。

2013年下半年国内聚烯烃的产能释放以PP较为明显，PE的产能增长点主要集中在武汉石化和四川石化。

线性期货影响加深

对短期中国供应充裕状态下，下游消化不良现状担忧，这种看空心态在大连商品交易所LLDPE主力合约价格上体现的更加明显。

事实上，伴随大连商品交易所线性期货成交量放大，线性期货的价格走势俨然成为现货交易的重要参考依据。众多贸易商逐渐转战虚拟市场，通过在期货等金融市场上进行对冲，以减少价格“倒挂”而给企业带来的经济损失增加企业盈利出口。但受金融市场波动较大的影响，线性期货价格走势波动频繁，因此期现结合对聚乙烯市场的影响日益剧增。

此外，6月5日宁波召开的”2013中国塑料产业大会”上，大商所工业品事业部总监陈伟对聚丙烯（PP）期货合约设计进行了解析,揭开了PP合约面纱。他谈到：聚丙烯期货于2013年4下旬得到立项批复，下一步交易所会有一系列的市场意见建议征集活动，未来合约获批后交易所将会争取尽快上市。